季節性波動難掩行業龍頭風范 ———通威股份實地調研報告
2004-07-28
作者：《證券時報》
通威股份一季度因季節性因素虧損被市場譽為“高速變臉”。該公司一季度為什么會出現虧損？其經營現狀如何？針對投資者關心的眾多問題，我們對通威股份多個分、子公司進行了實地調研。通過一周時間，我們輾轉于全國多個省、市，行程超過一萬公里，實地了解通威股份重要分、子公司。俗話說，“耳聽為虛，眼見為實”，實地調研使一個客觀、真實的通威股份展現在我們面前。隨著水產飼料進入旺銷季節，我們在其分、子公司看到最多的是排著長龍購買飼料的車隊，其消費者抱怨更多的不是公司產品問題，而是苦于買不到通威飼料。雖然目前其分、子公司基本上都處于滿負荷生產狀態，但是即使這樣仍是供不應求。現實中的通威股份是一個產銷兩旺，并且高速發展的優秀企業。公司季節性波動根本無法掩蓋其強勁競爭實力和高速發展勢頭。
□深圳市懷新企業投資顧問有限公司
行業特點決定通威股份的周期性波動
通威股份一季度出現虧損，其背后真正的原因是什么？這也成為了本次調研的一個重要課題。
一、水產品生長特性決定了水產飼料的周期性波動
此次實地調研前，我們向相關專家進行咨詢。他們表示，人類養殖的水產品普遍具有周期性生長特征。
我們以魚類為例，予以說明。魚是變溫動物，其生長特點是在一年中有季節性周期變化。魚生長速度隨水溫變化而變化，溫帶地區魚類尤其明顯。從魚類生活習性看，每年春夏季水溫上升，餌料豐富，新陳代謝旺盛，攝食量強大，生長速度快；到秋冬季，水溫下降，餌料生物貧乏，魚體代謝緩慢，生長速度轉慢，冬季甚至停止生長。到第二年春季隨水溫升高，生長速度又逐漸加快。不同魚種對溫度有不同的耐性范圍。我國四大家魚適溫范圍為8～33℃，最適宜溫度為25～30℃。生長在洪湖中的家魚，水溫小于10℃就開始休眠；10℃開始攝食增重；10～15℃為緩慢生長階段，食欲低，生長慢；15～20℃為較快生長階段，食欲增長，生長較快；20～30℃為最快生長階段，攝食強，生長最快；超過30℃其生長又趨緩慢。由于我國年氣溫變化較大，因此每年4～10月特別是7～8月是家魚迅速生長期。水產品的生長特性與魚類相似。由于水產品生長周期性強，因此水產飼料需求必然呈現周期性變化。
二、通威股份周期性波動與豐厚收益相伴而生
通威股份是國內第三大飼料生產商和最大的水產飼料生產企業。公司連續6年保持國內第一大水產飼料生產企業地位，其水產飼料產品已代表我國水產飼料的最高水平，其在國內水產飼料領域的龍頭企業地位目前還是無人能及。
目前通威股份是國內上市公司中唯一一家以水產飼料為主的企業。2003年該公司主營業務收入達16.98億元。從產品結構看，魚飼料占據絕對主導地位。近年來我國的水產飼料產量年均復合增長率達17%，遠高于配合飼料8%平均增長速度。通威股份一方面在享受水產飼料的高成長和遠高于行業平均水平豐厚利潤的同時，公司也不可避免地面臨業績周期性波動的困擾。從通威股份多年經營情況看，每年11月至來年2月為其水產飼料的銷售淡季。隨著秋冬季到來水產品相繼進入緩慢生長期和休眠期，其飼料消耗大幅減少。而在春節前后各地的養殖水產品將出現集中捕撈和上市，因此在這個時段水產飼料消耗達到全年最低點。所以水產飼料一季度的銷售往往處于全年最低水平。因此，公司一季度出現少量虧損完全是行業特點決定的。
諸多優勢凝聚成強勁核心競爭力
任何一個成功企業都是一個協調發展的綜合體，通威股份也不例外。追溯其多年高速發展史，我們不難看出公司發展依靠的不僅是一兩項優勢，而是諸多優勢凝聚成的強勁核心競爭力。
一、技術優勢是企業高速發展的基礎
從通威股份技術情況看，無論其生產技術，還是飼料配方等自有技術，其優勢都十分明顯。
1、生產裝備處于國內領先地位
從公司生產裝備看，由于該公司大多是采用新建方式建造的。因此，公司生產設備起點高。目前公司生產設備是以國內著名飼料機械生產商———江蘇牧羊集團的設備為主，同時又輔以國際先進的其它關鍵設備。比如，廣東通威采用的瑞士布勒公司膨化機就是世界最先進的，目前國內僅有兩臺該種設備。另外，公司還采用了德國等先進的烘干機等關鍵設備。并且這些生產線全部實現電腦自動化控制，我們在其車間中很少能見到工人。這與我們想象中工人熱火朝天的生產場面并不相同。該公司整體生產裝備中除上料和成品包裝外，完全可以與美國等發達國家先進企業抗衡，其裝備處于國內領先水平。公司在上料和包裝工序中的機械化程度略低，應該說這是適合我國國情的，因為中國人力成本低，公司巧妙地將這一優勢轉化為公司利潤。
2、水產飼料的核心技術達到國際先進水平
從實地調研的情況看，通威股份十分重視科技投入，其科研開發實力雄厚。公司現擁有省級企業技術中心和水產科技有限公司等技術機構。目前公司擁有的畜、禽養殖等研究成果均居于國內領先水平。公司的水產飼料產品代表了我國水產飼料的最高水平，擁有200多個水產品飼料品種。核心產品水產飼料品種全；科技含量高；在不使用任何違禁藥品的前提下，飼料的餌料系數研究水平已達到0.6-0.8的國內領先和世界先進水平。
3、性價比突出是通威飼料供不應求的主要原因
我們對部分通威魚飼料的消費者進行了解。他們都認為，雖然通威魚飼料的價格略高于其它品牌的同類產品，但是通威飼料的轉化率最高，在投入相同資金的情況下，使用通威飼料所取得的收益在同類產品中絕對是最高的。另外，與其它同類產品相比，通威飼料在增強抗病能力、縮短養殖周期、提高魚肉品質等方面也具有明顯優勢。看來通威水產飼料供不應求確實有著自己堅實的基礎。
二、通威股份是民營企業中品牌營銷的典范
如今市場營銷已經進入品牌營銷時代，面對激烈的競爭，通威股份始終堅持用戶效益最大化和差異化服務的營銷策略。在品牌營銷方面通威股份堪稱民營企業中的典范之一。
1、通威股份將產品質量視為企業發展的生命之本
一個品牌建設的根本是產品質量。通威股份始終將產品質量視為企業發展的生命之本。公司認為，產品質量是品牌這座摩天大樓得以建立的根本基礎，基礎不牢，任何知名度、美譽度都只是建造在沙灘上的一座海市蜃樓。
通威股份1996年在全國同行業中率先通過ISO9002質量體系認證，同時獲得國家產品質量方圓認證，建立了完善的質量保證體系。近年公司產品合格率達99%以上，位居行業先進水平。從服務質量上看，公司在全國各地建有成熟的經銷網絡和售后服務體系。公司常年舉辦各種養殖技術培訓班。目前接受過培訓的用戶累計已超過500萬人次。公司銷售和技術人員經常帶著常用儀器到養殖戶的魚塘為他們無償提供各種技術咨詢和服務。實地調研中，養殖戶認為，這才是將優質服務落到實處。
2、眾多榮譽是企業發展的扎實腳印
通威股份以“優質產品+優質服務”贏得了良好的品牌聲譽。通威股份獲得的眾多榮譽更是企業發展的扎實腳印。
公司多項產品成為中國飼料工業協會推薦產品。公司生產的“通威牌”系列飼料1995年被評為全國十大名牌飼料，1997年被推薦為四川省群眾喜愛商品，1999年獲得江蘇市場消費者滿意優質安全產品榮譽稱號，1999年被評為四川省著名商標。2002年被國家科技部火炬中心授予“中國星火計劃名優產品”稱號。2004年“通威”商標被國家工商總局認定為“馳名商標”。品牌看上去只是簡單幾個字，但品牌形成卻是一個長期過程。一個品牌只有經過一步步累積，才能登上成功的巔峰。
3、產銷兩旺是通威股份經營的真實現狀
由于目前是水產飼料生產旺季，因此我們所到的每個通威子公司都是車水馬龍、人來人往的熱鬧場面。
這些公司基本上都處于滿負荷生產狀態，但是仍難以滿足市場需求。懷安通威的銷售大廳中更是人流如潮。工作人員向我們介紹，近1個多月以來，這里每天都是這樣，很多購買者苦于買不到飼料，要長時間在此排隊等候。銷售大廳中幾臺飲水機幾乎用不了1小時就要換一次水。而我們剛到無錫通威時卻不見了車水馬龍的景象，我們頓時心生疑慮。看著我們詫異的目光，該公司總經理向我們介紹說，無錫通威自己擁有一個500噸級自用碼頭，公司原料和產品運輸主要依靠水運。我們在其指引下來到公司碼頭。碼頭雖然不是很大，但幾十條船都擠在碼頭中，其中一邊格外繁忙是卸貨的原材料運輸船。另一邊卻要悠閑得多。蘇總表示，排在最前邊買飼料的貨船，至少已在這里排了一周，因為公司產能現在還無法滿足市場需求。
三、成本管理能力突出
從飼料行業看，玉米、豆粕等糧食占全價飼料生產成本的60-70%，因此糧食漲價對飼料行業影響較大。而通威股份在這方面的成本控制能力卻十分突出。
資料來源：國家糧油信息中心
從2003年4季度開始我國糧食價格出現大幅上漲，而通威股份較好地把握了市場時機，公司利用閑置資金加大了以糧食為主的原材料儲備力度。據了解，通威股份累計投入約1億元資金，僅此一項就可為公司節約成本1000萬元左右。這也是通威股份2003年年報和2004年1季報經營性現金流量出現較大負數的直接原因。我們在廣東、天津等通威子公司的廠區內均能看到相當規模的儲備原材料。公司相關領導介紹，我們所看到的只是其中的一部分，因為隨著旺季的到來大部分儲備原料已轉化為飼料進行銷售。
當然，這些并不是通威股份的全部競爭優勢，但這些卻是我們走到通威的企業中所客觀感受到的東西。
水產飼料業龍頭未來成長可期
調研過程中我們了解到，通威股份各子公司今年的生產和銷售勢頭都好于去年。由于國內水產品價格不斷上升，導致養殖戶積極性大幅提高，投入也明顯加大。更為可貴的是公司產品，尤其是水產飼料，在與同行業競爭中完全處于主導地位。公司發展形勢喜人。
一、主營業務收入快速增長，盈利能力不斷增強
2004年1-6月通威股份主要財務數據
資料來源：公司公開財務信息
從剛公布的2004年半年報看，我們對該公司高速發展的判斷得到了進一步證實。半年報顯示，上半年該公司共生產銷售各類飼料46萬噸，同比增長27.78%；實現銷售收入10億元，同比增長55.15%，這些都表明公司正處于高速發展階段。
該公司1-6月累計實現凈利潤1073萬元，同比增長49.29%，扣除一季度虧損因素，公司二季度實際贏利在2000萬元以上；在股本擴張53%的情況下，其每股收益基本與上年同期持平，這表明公司的盈利能力較強。另外，公司上半年經營性現金凈流量為5388萬元，是公司凈利潤的5倍多，這表明公司經營狀況良好。
二、應收帳款比例遠低于行業平均水平
我們在實地調研中發現，通威股份從不參與惡性競爭。廣東通威進入廣東市場時，這里的飼料銷售主要以賒銷方式為主，不少企業被拖垮。可是，2000年廣東通威一投產就拒絕賒銷，公司始終堅持現款銷售。當時，很多同行都預測通威飼料的年銷量將很難突破2萬噸。但是，當年僅用不到半年時間通威就銷售5萬多噸飼料。2003年其銷售更是超過20萬噸，成為全國單廠最大的以水產飼料為主的飼料廠，其在廣東市場中創造了一個業內神話，同時也贏得同行尊重。
從2004年半年報顯示，截至6月30日公司應收帳款為1772萬元，僅占公司主營業務收入比率的1.77%，而在這些應收帳款中1年以內的占80%以上。公司應收帳款遠低于行業平均水平，即使在所有上市公司中也處于領先地位。
三、部分募集資金項目完工投產，公司未來增長可期
2004年上半年通威股份飼料生產規模穩步增長，同時半年報中也披露該公司兩個募資項目相繼完成。分別是紹興年產14.8萬噸的飼料生產線項目和南昌年產12萬噸飼料生產線項目，兩個項目已進入調試生產階段。
隨著現有產能的充分挖掘，以及新項目的陸續建成投產，公司未來成長空間十分巨大。公司一位高管表示，通威股份預期近幾年主營業務將保持40%以上的增速，在2-3年內公司將實現銷售收入增長一倍。也就是說，過去通威是用了十幾年時間建造的，但是未來2-3年公司將極有可能再建造一個新通威。可見，通威股份未來幾年將是一個難得的高速發展階段。
從我們對通威股份實地調研情況看，公司目前作為水產飼料的龍頭企業的地位是難以改變的。雖然，公司一季度出現了季節性虧損，但是公司發展態勢卻遠好于去年。一個高速成長的農業產業化龍頭企業的投資價值正等待著我們去進一步挖掘。
□深圳市懷新企業投資顧問有限公司
行業特點決定通威股份的周期性波動
通威股份一季度出現虧損，其背后真正的原因是什么？這也成為了本次調研的一個重要課題。
一、水產品生長特性決定了水產飼料的周期性波動
此次實地調研前，我們向相關專家進行咨詢。他們表示，人類養殖的水產品普遍具有周期性生長特征。
我們以魚類為例，予以說明。魚是變溫動物，其生長特點是在一年中有季節性周期變化。魚生長速度隨水溫變化而變化，溫帶地區魚類尤其明顯。從魚類生活習性看，每年春夏季水溫上升，餌料豐富，新陳代謝旺盛，攝食量強大，生長速度快；到秋冬季，水溫下降，餌料生物貧乏，魚體代謝緩慢，生長速度轉慢，冬季甚至停止生長。到第二年春季隨水溫升高，生長速度又逐漸加快。不同魚種對溫度有不同的耐性范圍。我國四大家魚適溫范圍為8～33℃，最適宜溫度為25～30℃。生長在洪湖中的家魚，水溫小于10℃就開始休眠；10℃開始攝食增重；10～15℃為緩慢生長階段，食欲低，生長慢；15～20℃為較快生長階段，食欲增長，生長較快；20～30℃為最快生長階段，攝食強，生長最快；超過30℃其生長又趨緩慢。由于我國年氣溫變化較大，因此每年4～10月特別是7～8月是家魚迅速生長期。水產品的生長特性與魚類相似。由于水產品生長周期性強，因此水產飼料需求必然呈現周期性變化。
二、通威股份周期性波動與豐厚收益相伴而生
通威股份是國內第三大飼料生產商和最大的水產飼料生產企業。公司連續6年保持國內第一大水產飼料生產企業地位，其水產飼料產品已代表我國水產飼料的最高水平，其在國內水產飼料領域的龍頭企業地位目前還是無人能及。
目前通威股份是國內上市公司中唯一一家以水產飼料為主的企業。2003年該公司主營業務收入達16.98億元。從產品結構看，魚飼料占據絕對主導地位。近年來我國的水產飼料產量年均復合增長率達17%，遠高于配合飼料8%平均增長速度。通威股份一方面在享受水產飼料的高成長和遠高于行業平均水平豐厚利潤的同時，公司也不可避免地面臨業績周期性波動的困擾。從通威股份多年經營情況看，每年11月至來年2月為其水產飼料的銷售淡季。隨著秋冬季到來水產品相繼進入緩慢生長期和休眠期，其飼料消耗大幅減少。而在春節前后各地的養殖水產品將出現集中捕撈和上市，因此在這個時段水產飼料消耗達到全年最低點。所以水產飼料一季度的銷售往往處于全年最低水平。因此，公司一季度出現少量虧損完全是行業特點決定的。
諸多優勢凝聚成強勁核心競爭力
任何一個成功企業都是一個協調發展的綜合體，通威股份也不例外。追溯其多年高速發展史，我們不難看出公司發展依靠的不僅是一兩項優勢，而是諸多優勢凝聚成的強勁核心競爭力。
一、技術優勢是企業高速發展的基礎
從通威股份技術情況看，無論其生產技術，還是飼料配方等自有技術，其優勢都十分明顯。
1、生產裝備處于國內領先地位
從公司生產裝備看，由于該公司大多是采用新建方式建造的。因此，公司生產設備起點高。目前公司生產設備是以國內著名飼料機械生產商———江蘇牧羊集團的設備為主，同時又輔以國際先進的其它關鍵設備。比如，廣東通威采用的瑞士布勒公司膨化機就是世界最先進的，目前國內僅有兩臺該種設備。另外，公司還采用了德國等先進的烘干機等關鍵設備。并且這些生產線全部實現電腦自動化控制，我們在其車間中很少能見到工人。這與我們想象中工人熱火朝天的生產場面并不相同。該公司整體生產裝備中除上料和成品包裝外，完全可以與美國等發達國家先進企業抗衡，其裝備處于國內領先水平。公司在上料和包裝工序中的機械化程度略低，應該說這是適合我國國情的，因為中國人力成本低，公司巧妙地將這一優勢轉化為公司利潤。
2、水產飼料的核心技術達到國際先進水平
從實地調研的情況看，通威股份十分重視科技投入，其科研開發實力雄厚。公司現擁有省級企業技術中心和水產科技有限公司等技術機構。目前公司擁有的畜、禽養殖等研究成果均居于國內領先水平。公司的水產飼料產品代表了我國水產飼料的最高水平，擁有200多個水產品飼料品種。核心產品水產飼料品種全；科技含量高；在不使用任何違禁藥品的前提下，飼料的餌料系數研究水平已達到0.6-0.8的國內領先和世界先進水平。
3、性價比突出是通威飼料供不應求的主要原因
我們對部分通威魚飼料的消費者進行了解。他們都認為，雖然通威魚飼料的價格略高于其它品牌的同類產品，但是通威飼料的轉化率最高，在投入相同資金的情況下，使用通威飼料所取得的收益在同類產品中絕對是最高的。另外，與其它同類產品相比，通威飼料在增強抗病能力、縮短養殖周期、提高魚肉品質等方面也具有明顯優勢。看來通威水產飼料供不應求確實有著自己堅實的基礎。
二、通威股份是民營企業中品牌營銷的典范
如今市場營銷已經進入品牌營銷時代，面對激烈的競爭，通威股份始終堅持用戶效益最大化和差異化服務的營銷策略。在品牌營銷方面通威股份堪稱民營企業中的典范之一。
1、通威股份將產品質量視為企業發展的生命之本
一個品牌建設的根本是產品質量。通威股份始終將產品質量視為企業發展的生命之本。公司認為，產品質量是品牌這座摩天大樓得以建立的根本基礎，基礎不牢，任何知名度、美譽度都只是建造在沙灘上的一座海市蜃樓。
通威股份1996年在全國同行業中率先通過ISO9002質量體系認證，同時獲得國家產品質量方圓認證，建立了完善的質量保證體系。近年公司產品合格率達99%以上，位居行業先進水平。從服務質量上看，公司在全國各地建有成熟的經銷網絡和售后服務體系。公司常年舉辦各種養殖技術培訓班。目前接受過培訓的用戶累計已超過500萬人次。公司銷售和技術人員經常帶著常用儀器到養殖戶的魚塘為他們無償提供各種技術咨詢和服務。實地調研中，養殖戶認為，這才是將優質服務落到實處。
2、眾多榮譽是企業發展的扎實腳印
通威股份以“優質產品+優質服務”贏得了良好的品牌聲譽。通威股份獲得的眾多榮譽更是企業發展的扎實腳印。
公司多項產品成為中國飼料工業協會推薦產品。公司生產的“通威牌”系列飼料1995年被評為全國十大名牌飼料，1997年被推薦為四川省群眾喜愛商品，1999年獲得江蘇市場消費者滿意優質安全產品榮譽稱號，1999年被評為四川省著名商標。2002年被國家科技部火炬中心授予“中國星火計劃名優產品”稱號。2004年“通威”商標被國家工商總局認定為“馳名商標”。品牌看上去只是簡單幾個字，但品牌形成卻是一個長期過程。一個品牌只有經過一步步累積，才能登上成功的巔峰。
3、產銷兩旺是通威股份經營的真實現狀
由于目前是水產飼料生產旺季，因此我們所到的每個通威子公司都是車水馬龍、人來人往的熱鬧場面。
這些公司基本上都處于滿負荷生產狀態，但是仍難以滿足市場需求。懷安通威的銷售大廳中更是人流如潮。工作人員向我們介紹，近1個多月以來，這里每天都是這樣，很多購買者苦于買不到飼料，要長時間在此排隊等候。銷售大廳中幾臺飲水機幾乎用不了1小時就要換一次水。而我們剛到無錫通威時卻不見了車水馬龍的景象，我們頓時心生疑慮。看著我們詫異的目光，該公司總經理向我們介紹說，無錫通威自己擁有一個500噸級自用碼頭，公司原料和產品運輸主要依靠水運。我們在其指引下來到公司碼頭。碼頭雖然不是很大，但幾十條船都擠在碼頭中，其中一邊格外繁忙是卸貨的原材料運輸船。另一邊卻要悠閑得多。蘇總表示，排在最前邊買飼料的貨船，至少已在這里排了一周，因為公司產能現在還無法滿足市場需求。
三、成本管理能力突出
從飼料行業看，玉米、豆粕等糧食占全價飼料生產成本的60-70%，因此糧食漲價對飼料行業影響較大。而通威股份在這方面的成本控制能力卻十分突出。
資料來源：國家糧油信息中心
從2003年4季度開始我國糧食價格出現大幅上漲，而通威股份較好地把握了市場時機，公司利用閑置資金加大了以糧食為主的原材料儲備力度。據了解，通威股份累計投入約1億元資金，僅此一項就可為公司節約成本1000萬元左右。這也是通威股份2003年年報和2004年1季報經營性現金流量出現較大負數的直接原因。我們在廣東、天津等通威子公司的廠區內均能看到相當規模的儲備原材料。公司相關領導介紹，我們所看到的只是其中的一部分，因為隨著旺季的到來大部分儲備原料已轉化為飼料進行銷售。
當然，這些并不是通威股份的全部競爭優勢，但這些卻是我們走到通威的企業中所客觀感受到的東西。
水產飼料業龍頭未來成長可期
調研過程中我們了解到，通威股份各子公司今年的生產和銷售勢頭都好于去年。由于國內水產品價格不斷上升，導致養殖戶積極性大幅提高，投入也明顯加大。更為可貴的是公司產品，尤其是水產飼料，在與同行業競爭中完全處于主導地位。公司發展形勢喜人。
一、主營業務收入快速增長，盈利能力不斷增強
2004年1-6月通威股份主要財務數據
資料來源：公司公開財務信息
從剛公布的2004年半年報看，我們對該公司高速發展的判斷得到了進一步證實。半年報顯示，上半年該公司共生產銷售各類飼料46萬噸，同比增長27.78%；實現銷售收入10億元，同比增長55.15%，這些都表明公司正處于高速發展階段。
該公司1-6月累計實現凈利潤1073萬元，同比增長49.29%，扣除一季度虧損因素，公司二季度實際贏利在2000萬元以上；在股本擴張53%的情況下，其每股收益基本與上年同期持平，這表明公司的盈利能力較強。另外，公司上半年經營性現金凈流量為5388萬元，是公司凈利潤的5倍多，這表明公司經營狀況良好。
二、應收帳款比例遠低于行業平均水平
我們在實地調研中發現，通威股份從不參與惡性競爭。廣東通威進入廣東市場時，這里的飼料銷售主要以賒銷方式為主，不少企業被拖垮。可是，2000年廣東通威一投產就拒絕賒銷，公司始終堅持現款銷售。當時，很多同行都預測通威飼料的年銷量將很難突破2萬噸。但是，當年僅用不到半年時間通威就銷售5萬多噸飼料。2003年其銷售更是超過20萬噸，成為全國單廠最大的以水產飼料為主的飼料廠，其在廣東市場中創造了一個業內神話，同時也贏得同行尊重。
從2004年半年報顯示，截至6月30日公司應收帳款為1772萬元，僅占公司主營業務收入比率的1.77%，而在這些應收帳款中1年以內的占80%以上。公司應收帳款遠低于行業平均水平，即使在所有上市公司中也處于領先地位。
三、部分募集資金項目完工投產，公司未來增長可期
2004年上半年通威股份飼料生產規模穩步增長，同時半年報中也披露該公司兩個募資項目相繼完成。分別是紹興年產14.8萬噸的飼料生產線項目和南昌年產12萬噸飼料生產線項目，兩個項目已進入調試生產階段。
隨著現有產能的充分挖掘，以及新項目的陸續建成投產，公司未來成長空間十分巨大。公司一位高管表示，通威股份預期近幾年主營業務將保持40%以上的增速，在2-3年內公司將實現銷售收入增長一倍。也就是說，過去通威是用了十幾年時間建造的，但是未來2-3年公司將極有可能再建造一個新通威。可見，通威股份未來幾年將是一個難得的高速發展階段。
從我們對通威股份實地調研情況看，公司目前作為水產飼料的龍頭企業的地位是難以改變的。雖然，公司一季度出現了季節性虧損，但是公司發展態勢卻遠好于去年。一個高速成長的農業產業化龍頭企業的投資價值正等待著我們去進一步挖掘。